如何从资产负债表进行企业的战略分析

课堂作业：如何从资产负债表对企业进行战略分析

战略发展方向定位

从资产结构来看，分为经营性资产和投资性资产，根据不同类型资产占总资产的比率可判断该公司是经营主导型还是投资主导型。需要注意的是，分析公司战略要根据母公司资产负债表来，因为大的战略反向都是母公司控制的。

经营性资产主要包括：货币资金、应收票据、应收账款、存货、固定资产类（在建工程、工程物资、投资性房地产等）、无形资产类。

投资性资产主要包括：长期股权投资、交易性金融资产、预付款项、其他应收款。

以格力电器2019年财报为例

总资产：2345亿

投资性资产：373亿=202（长期股权投资）+1（交易性金融资产）+168（预付款项）+2（其他应收款）

投资性资产占比为16%，说明格力电器是一家经营主导型公司。虽然格力一直在往多元化发展，但目前收效甚微。

再看下美的集团2019年财报

总资产：1734亿

投资性资产：710亿=526（长期股权投资）+0（交易性金融资产）+0（预付款项）+184（其他应收款）

投资性资产占比为41%，美的集团是一家投资主导型公司。

格力专业化程度高，格力空调长期市占率第一。

美的多元化程度高，除了电视机，空调、冰箱啥都做。

同等营收的情况下格力更容易盈利，而美的的抗风险能力要更好。

财务扩张效应

如何来衡量对外控制性投资的财务效应：合并报表资产总计-母公司报表资产总计=企业对外控制性投资的资产扩张效应。

格力电器2019年财报：财务扩张效应为1.3倍=485/（195+165）

报表类型（单位：亿元）	合并报表	母公司报表	资产差
长期股权投资	7	202	195
交易性金融资产	1	1	/
预付款项	3	168	165
其他应收款	0	2	/
总资产	2830	2345	485

美的集团2019年财报：财务扩张效应为1.9倍=1286/（523+157）

报表类型（单位：亿元）	合并报表	母公司报表	资产差
长期股权投资	3	526	523
交易性金融资产	10	0
预付款项	22	0
其他应收款	27	184	157
总资产	3020	1734	1286

根据上面的计算可以看到，美的集团的财务扩张效应是要明显优于格力电器的。