阿里巴巴今天准时发布了2020年第三季度财报。
1.用户数据方面
月活跃用户数为8.24亿，较9月增长3900万（二季度增长3000万，一季度增长3400万）；年度活跃消费者7.11亿，9月底至12月底增加1800万（二季度增长1900万，一季度增长2000万）。活跃消费者是指在阿里相关平台有一笔及以上确认订单的用户。
像阿里巴巴这样的平台电商生意模式可以类比为一个线上商场，坐地收租。对于商场来说，客流是最重要的，有了客流品牌才愿意来开店，才愿意花钱买广告做推广，才能产生更多的收入。MAU就是电商平台的流量，是分析类似生意最关键的指标之一，我们可以看到MAU每季度都还在持续增长。
而活跃消费者数据代表了客流里面有多人在这里消费了，是一个更深一层的效果指标，来了不消费自然也没有用，这个数据也差不多比较稳定的增长，可能因为拼多多的一小部分原因，增长数据中来自下沉用户的比例达60%，这也符合当大家都在说互联网流量快见顶的时候，拼多多挑头发现了下沉市场这个洼地，之后阿里，京东等电商都有针对性的拉新引流措施。但有一点疑惑的是，为什么三季度明明是电商旺季，活跃消费者增长不及一季度，是不是意味着新增的月活中转化为消费用户的比例在降低？还是说前几个季度用力过猛？
2.营收方面
三季度收入1614.56亿元，同比增长38%，核心商业业务收入同比增长1414.75亿元。净利润为464.93亿，同比增长56%，自由现金流达782.79亿。比较亮眼的是云计算业务，收入为107.21，同比增长62%。
阿里巴巴这么大的体量还能保持38%的高增速，且有强劲的现金流，足以体现电商这个生意模式的优越性。我们看一下阿里不同板块的利润率就可以知道，目前基本上都是核心商业在为其他业务供血：核心商业利润率43%，云计算-3%，数字及媒体-45%，创新业务及其他-100%。
不过这一次云计算的收入首次突破了100亿，这一块我认为将会是阿里未来非常大的一个增速引擎。类比亚马逊的云计算业务，6年营收增长7倍，符合增长率高达42%，截止三季度，云计算业务营收占亚马逊整体13.2%，但贡献了超过68.8%的利润，堪比摇钱树。而亚马逊从从10亿级到100亿级花了6年时间，阿里仅花了4年。尽管目前云计算尚除在亏损状态，但盈利一定只是时间问题，而且会是暴利。
云计算是长期的趋势。当然在这个领域也会面临至少来自腾讯的强大竞争，腾讯系和阿里系一直在默默角逐，目前对腾讯来说更多的是防御，它不可能将自己的数据放在别家的云上，也许联合拼多多和京东是一个不错的选择，预计腾讯云的季度数据会超过60亿。
从投资的角度来说，互联网生意有着广阔的空间，符合股神说的：长长的坡，厚厚的雪。而在这个行业里顶尖的公司一定是一个不错的投资对象。